La inflación que el BCV esconde

 

Se hace costumbre que luego del anuncio de medidas económicas por parte de Nicolás Maduro, el BCV publique cifras sobre la economía venezolana. La semana pasada no fue la excepción y por fin pudimos conocer la “realidad gubernamental” de nuestra economía para el año 2015.

A pesar de que ya tenemos los números finales de las principales variables macroeconómicas, los niveles de inflación y de actividad económica sorprendieron a muchos economistas, ya que lo publicado estuvo muy por debajo de lo esperado. En las próximas líneas nos centraremos en explicar qué creemos nosotros que pasó con la inflación. 

 

Cambios en las Ponderaciones

No hay dudas de que el BCV decidió cambiar las ponderaciones del Índice Nacional de Precios al Consumidor y lo más grave es que lo hizo sin avisarle ni mucho menos explicarle al país las razones para tal acción.

En el cuadro N°1 (Fuente BCV) presentamos el Índice Nacional de Precios al Consumidor de los años 2010 hasta 2015, con sus totales y la inflación desde 2011 hasta 2015. Todo según la metodología del BCV.

 

Cuadro N°1

 

¿Cómo se explica que el grupo Alimentos presente una inflación de 315% para el año 2015, represente más del 32% del INPC según el último esquema de peso por grupo y la inflación que informe el BCV sea de apenas 180,87%?, simplemente porque cambiaron las ponderaciones. Si utilizáramos las ponderaciones por grupo económico que usaba el BCV para medir la inflación desde al menos 2010, llegaríamos a una inflación en 2015 de 240,54%.

Pero el “retoque inflacionario” no se limita al año 2015, ya para 2014 la “fiesta” había empezado. Según nuestros cálculos, la inflación en ese año ha debido ser de 76,05% y no de 68,54% como reportó el BCV. Esta pequeña diferencia nos indica que los cambios en las mediciones las inició el BCV en el segundo semestre de ese año.

En el cuadro N°2 presentamos los números que debería haber publicado BCV desde 2010 hasta 2015. Vean como en 2014 y 2015 es donde se presentan las diferencias.

Cuadro N°2

 

 

 

 

¿Por qué lo hizo?, para lograr presentarle al país un nivel de inflación muy diferente (y por lo tanto menor). La inflación que debería haber publicado el BCV no es de 180,87%, sino 240.54%, una diferencia por demás bastante grande.  De un solo plumazo le rebajaron un cuarto a la inflación total.

¿Qué nuevas ponderaciones tenemos ahora?, es difícil sacar la cuenta cuando son 14 los grupos que componen el INPC (por lo tanto tendríamos 14 variables para llegar al resultado), sin embargo cuando tomamos las ponderaciones del año 1997 (año donde el BCV hizo todo un trabajo para cambiar la forma de medir la inflación), se llega a un resultado parecido al que publica el BCV para la inflación de 2015 (ajustando un poco más a la baja el grupo alimentos).

¿Qué críticas pudiéramos tener? En los últimos años la ponderación del grupo Alimentos había sido casi un tercio del INPC pero para 1997 esta era del 22.9%, por lo tanto tiene mucho sentido que el BCV buscando disminuir la inflación haya cambiado (disminuyendo) la ponderación de ese grupo.

¿Por qué ese grupo? 1- Porque es el grupo que más rápido están creciendo sus precios y 2- es el grupo con la ponderación más alta, por lo que cambios en él generarían una disminución inmediata e importante.

Ideas Finales

El gobierno le esconde al país la inflación real como una manera de tratar que la cifra no se hable en la calle. Esa estrategia es estéril, es ineficiente y deteriora la confianza en las instituciones aún más. 

Somos de los que piensa que al gobierno le hace mucho más daño esconder y maquillar cifras, que decir la verdad.

Ese maquillaje se intensificará en este 2016.

 

Luis Oliveros

@luisoliveros13